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有色金属行业研究报告:美元指数继续上行,未到全面看多时

发布时间:2015-03-09    研究机构:方正证券

投资要点

美元指数继续上行,未到全面看多时:上周市场分化,上综指跌而创业板涨,有色金属行业指数一周上涨4.52%难得做回领头羊,宜安科技、鑫科材料等涨幅居前,我们重点推荐的精诚铜业、利源精制继续停牌。周五晚间因就业数据“超预期”(倾向于还会不断超预期),美元指数继续走强有色金属价格大跌。

当前的观点:目前市场对于有色关注度不断提升,我们维持降息后有色有脉冲交易性机会的观点。因为美元指数我们坚定看上行,所以这个机会并不适合所有资金,特别是持股周期相对较长的资金,但从博弈角度出发实际上有色金属值得关注,特别是在美元指数调整期间。如果有希望参与的除去我们提供的模拟盘(比较中长期)之外,可以参考的短线配置是我们2月15日最深度的深度报告强推的盛屯矿业(600711)、洛阳钼业(603993)、云铝股份(000807)和南山铝业(600219)。

贵金属价格继续下跌:本周披露的2月美国非农就业人数大超市场预期,失业率降至5.5%,美元指数随之上涨,受此影响,贵金属价格均出现下跌,COMEX银家下跌2.55%,COMEX金价下跌1.31%。贵金属价格在美元加息周期完成前,不具备大幅上涨的条件。

基本金属价格微跌:美元指数超预期上扬给基本金属价格带来一定压力,铜、锌价格分别下跌2.13%和1.31%,铅价的反弹也在周五掉头向下。从中长期看,美元持续走强是大概率事件,基本金属价格仍会有较大压力。

锂价微涨:上周锂价继续微涨1.23%,泰利森调价的影响已经接近尾声,短期内继续上涨的空间不大。海绵锆价格微跌1.88%。其余小金属价格变化不大。

稀土价格略有下跌:上周稀土元素中氧化钐和氧化铕价格分别下跌2.16%和1.94%,其余稀土元素价格变化不大。我们仍然坚持15年稀土板块不看价格看整合的观点。

风险提示:

政策变化风险、经济持续低迷风险、金属价格大幅下跌风险。

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